史诗级债务大转移！请捂紧钱袋子

发布日期：2024-10-01 23:19

来源类型：每日养生谈 | 作者：卢贞

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很多人可能没注意到。现在，借钱的主力军不再是咱们普通老百姓和企业，而是变成了政府。

数据显示，政府借的钱比咱们个人和民营企业借的要多得多了，这就像是债务的大搬家，从私人手里搬到了政府那里。这种情况，日本以前也发生过，他们的房地产市场崩了之后，政府债务就蹭蹭往上涨。

看看2024年的新闻，你会发现政府为了解决债务问题，正在使劲儿加杠杆，帮着房地产市场去库存。比如，政府推出了一个3000亿的大计划，让银行借钱给地方政府和国企，买下现成的房子变成保障房，这样一来，就能带动更多的资金进来。还有，政府通过发行专门的债务，把卖给开发商的土地买回来，这也是计划的一部分。

再来看看央行发布的数据，从2021年底到现在，咱们国家老百姓的房贷总额基本没怎么变，还是在38万亿到39万亿之间打转。但到了2024年第一季度末，这个数字比2022年第三季度少了7000多亿。而另一方面，2023年国债的总额却增加了41632.7亿，这可是破了记录的。

中国社科院的那个金融实验室也说了，2024年第一季度，咱们国家的总杠杆率已经到了294.8%，一个季度就涨了6.8%。居民杠杆率稍微涨到了64%，非金融企业杠杆率涨了5.7%，达到了174.1%，政府部门的杠杆率也涨了0.6%，到了56.7%。这里头有个小秘密，其实很多地方政府的债，都是城投公司背的，所以算在了企业头上。

政府借钱这么多，能还得起吗？这个问题挺关键的。政府工作报告里头说了，他们不会随便洒钱刺激经济，而是要精准发力，推动高质量发展。

现在，国资和央企被要求加杠杆，政府怎么花钱就显得特别重要。比如武汉，他们就成立了一个公司，专门买写字楼改成保障房。这些写字楼，有的就是大名鼎鼎的招商蛇口开发的，还有的是武汉城投集团的地盘。政府这么一插手，楼市的事儿，他们就从旁观者变成了参与者，这波操作，就是为了房地产市场的稳定。

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2024年，城投公司可是债务转移大戏里的主角儿。你瞧，今年头七个月，好多省份的城投债净融资额都减少了，像浙江、江苏、天津、湖南、湖北、安徽这些地方，就山东还显得挺有活力，净增长明显。这背后的变化，说白了就是地方政府在借钱这事儿上有了新招。

再看看全世界，政府借钱这事儿到处都是。特别是美国，2024年的杠杆率都飙到351%了，跟2007年金融危机那时候差不多。这说明，这些年杠杆没少，就是从私人那儿转到了政府这边。

仔细分析一下，自金融危机后，美国的企业和老百姓的债务是减轻了，但政府这边却是一路加杠杆。尤其是联邦政府，债务那是噌噌往上涨，州政府和地方政府倒是稍微好点儿，债务没怎么涨。这种债务的转移，其实也就是暂时缓解了压力，没从根本上解决问题。

得说说地方政府国资的新玩法。就拿常州投资集团有限公司来说，这家公司不光把国有资产搞得有模有样，还敢在国外市场上闯一闯。从2020年开始，他们投资了美国的纳斯达克100ETF联接基金，四年多时间，收益快翻倍了。这种投资手段，不仅显示了地方国资的聪明劲儿，也说明它们在国际市场上挺活跃的。

这种债务和投资的新路子，不光是为了解决眼下的债务问题，更是在为将来经济的变化做准备。常州投资集团这一手，可能会让其他地方的国资公司也跟着学学，怎么放眼全球，怎么做好长期投资。这样在全球经济的大潮里，才能站稳脚跟，不被淘汰。